從制氫端看，歐盟目標(biāo)到2030年，年產(chǎn)2000萬噸綠氫，其中進(jìn)口1000萬噸，內(nèi)部生產(chǎn)1000萬噸，預(yù)計將為歐洲本土和進(jìn)口廠商分別帶來的電解槽累計需求量均達(dá)90-100GW。根據(jù)歐盟制定的綠氫計劃，未來歐洲市場將成為中國電解槽廠商的重要出口地之一。從歐洲電解槽廠商競爭格局看，主要龍頭已經(jīng)浮出水面，挪威NEL、英國ITMPower、德國Siemens、法國Mcphy、美國Plug Power等市場份額領(lǐng)先，新起之秀蒂森克虜伯（Nucera）勢頭強(qiáng)勁。未來中國電解槽競爭格局或趨近歐洲市場，隆基、三一、陽光等電解槽巨頭群雄并起。

從技術(shù)路線來看，性價比是最重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)。歐洲電解槽廠商以布局PEM電解槽路線為主，其中ITMPower、Plug Power和Siemens是典型代表；堿性技術(shù)路線，以McPhy和Nucera為專長；NEL深耕電解槽產(chǎn)業(yè)時間久，對堿性和PEM均有布局，其在自有堿性的基礎(chǔ)上，通過收購布局PEM制氫路線。從成本看，歐洲的堿性和PEM電解槽價格相差不大，PEM電解槽價格僅為堿性電解槽的1.5倍；未來堿性和PEM兩種路線的發(fā)展或?qū)⒂l(fā)趨近，堿性降低電耗提高綜合性價比，PEM提高成熟度降低設(shè)備成本，在各自具備優(yōu)勢的場景下共同發(fā)展。對國內(nèi)而言，Nucera制備的方形堿性電解槽性能優(yōu)于國內(nèi)，或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)堿槽廠商的技術(shù)進(jìn)步目標(biāo)；歐洲的PEM發(fā)展遠(yuǎn)成熟于國內(nèi)，西門子、康明斯等廠商進(jìn)入中國市場將帶來國內(nèi)PEM從0-1的進(jìn)步，推動完善PEM核心零部件供應(yīng)鏈。

從儲運端看，管道是歐洲主推的儲運技術(shù)路線，將帶來管材、壓縮機(jī)等材料和設(shè)備投資機(jī)會。根據(jù)2022年發(fā)布的歐洲氫氣骨干網(wǎng)絡(luò)計劃（European Hydrogen Backbone），歐洲將建立一條覆蓋28個歐盟國家的氫氣管道，總長度預(yù)計在2030年達(dá)到28,000公里，到2040年達(dá)到53,000公里，60%由現(xiàn)有的天然氣管道改造，40%為新建的純氫管道?？偼顿Y預(yù)計為80億-143億歐元（642-1,148億人民幣）。其中，管材和壓縮機(jī)是氫管道投資建設(shè)的核心環(huán)節(jié)，帶來材料和設(shè)備端機(jī)會。

從應(yīng)用端看，石油煉化和合成氨是歐洲氫能應(yīng)用的主要場景，未來交通領(lǐng)域、建筑領(lǐng)域是增長潛力最大的環(huán)節(jié)。根據(jù)2020年7月歐盟委員會發(fā)布《歐盟氫能戰(zhàn)略》，樂觀情況下，到2050年，氫氣需求為2250TWh（6818萬噸）；其中，交通運輸675TWh（2045萬噸）和建筑579TWh（1754萬噸）將成為氫氣需求量最大的領(lǐng)域。對比國內(nèi)，目前氫氣的主要應(yīng)用場景為化工行業(yè)，即合成氨、合成甲醇和石油煉化，未來交通和氫冶金或成為氫氣需求的主要增量市場。